近日，在杭州下沙跨境电商产业园从事奶粉、尿不湿等母婴商品跨境贸易的小陈，浏览网页时意外发现，平时公司短期融资选择的P2P平台铜掌柜，开始推出1元起投、随存随取的“铜钱宝”。也就是说，小陈的跨境电商公司每月三五千的采货资金，很可能就是向这些“1元”投资者借的。
临近年底，又到市场多方关注的P2P平台资金兑付期，全国1031家、占总数三成的问题平台令人揪心。与此同时，市场传来新消息：由银监会牵头制定的P2P监管细则成型，将在2016年开始征求意见，并将于明年年中落地，同时设有18个月左右的过渡期。
有业内分析人士指出，与市场流传版本相比，即将向社会公开征集的这份关于网络借贷信息中介机构业务活动的监管办法(下称《办法》)更具框架性，推行“负面清单制”、不设注册金门槛、禁止参与股票市场配资和股权众筹等在不久的将来就有望推行。
无牌照制和无注册金门槛
可能成最大利好
《办法》对于广大P2P平台的最大利好，无疑是之前业界坊间流传的牌照制和注册金门槛猜测的打消。
据悉，由银监会牵头的P2P行业监管，还将会有公安部、工业信息部、央行等部委齐抓共管，地方金融办则负责风险防范和处置。这就意味着，P2P行业将不发牌照，类似小贷协会推行行业自查。同时，《办法》将不对P2P公司设置注册金门槛，亦无杠杆倍数限制。
望洲财富浙江区域总经理李云竹认为，P2P平台在审批上遵循审批和监管同源同出，由相关单位负责风险防范与处置，或可防止踢皮球、灰色地带等情况发生。
P2P平台迅速膨胀的这些年，不少像铜掌柜这样的平台走出了特色、规范发展之路，作为国内首家致力于跨境电商金融业务的互联网金融平台，它主要为跨境电商提供存货金融、仓储物流资金垫付以及海外采购三种服务。跨境电商公司把采购货物放在P2P平台的合作仓库中并接受物流流程监控，商家每还一部分款，平台才释放一部分物权。目前，与之合作的商家不乏聚美优品、唯品会、考拉海购、京东1号店等知名企业。
“不设注册金门槛，我们感觉相比预期略宽松。”铜掌柜负责人说。这是因为，此前市场预期，P2P行业将设置3000万元到5000万元的资金门槛，并有10倍杠杆限制。“如果按照这样的说法，那我国85%的P2P平台都没有达到5000万元的注册资本，而如果以实缴注册资本5000万元为准入门槛，更是有90%平台都不达标。”该负责人坦言。
“相对之前坊间流传的牌照制，负面清单制实际操作起来，对目前的行业现状影响可能是最小的，这可能也是在网贷行业还没有完全发展成熟的情况下最有效的做法。”李云竹表示，对于P2P平台来说，平台运行透明、信息披露透明、资金去向透明这几点，几乎决定了平台的生死。而不得进行自融自保、不得直接或间接归集资金、不得承诺保本保息、不得向非实名用户推介项目、不得进行虚假宣传、不得发放贷款、不得将融资项目的期限进行拆分等“负面七不得”内容，“其实已经是业内默认的、不可逾越的原则。”
铜掌柜负责人也认为，相关资金托管、信息披露等行业规则的规范，一来可以保护P2P行业的健康发展，防止劣币驱逐良币的现象发生，二来还能避免行业自身背负沉重的监管负担。
股票配资等混业业务或被禁
平台自觉关注“安全”
去年以来，牛市催生了P2P平台股票配资业务的火爆。而本次《办法》明确禁止平台参与股票市场配资和股权众筹等业务，也不得销售理财、资管、基金、保险或信托产品。这势必会令此前一些混业经营的平台面临新的一轮挑战。
对此，铜掌柜负责人预计，相关监管办法的落地对P2P长远健康的发展是有利的；但也应该看到，新兴行业的发展有个过程，相信监管的力度和措施将在不同时间点上有不同的倾向和举措。
不过，“越雷池”的相关业务被严格禁止的同时，也对合规的创新业务给予了空间，其中就包括并未明确禁止债权转让、资产证券化业务和未禁止融资项目收益权与基础资产相分离等业务。对于同样面临“资产荒”的P2P公司而言有望成为另一个政策利好。
“债权转让这类业务都是双刃剑，无法一言以蔽之。”李云竹说，在他看来，债权转让模式在一方面可以提高P2P平台成交效益，便于更好连接借款者的资金需求和出借人的投资需求，对于尚处青创期的平台是有利的。
“但是另一方面，债权转让模式易造成借款人相关信息披露不够透明充分，可能引发期限错配和流动性错配的问题。特别是对于部分缺乏第三方担保的P2P公司，问题暴露后更会出现严重后果。”
监管如何进一步保证P2P平台健康、稳健发展？多数平台都把目光集中在了风险控制的安全性上。
目前，铜掌柜要求跨境电商商家缴纳足够覆盖投资者收益的保证金来保证投资者本息安全利益；多瞄准从事市场上供不应求紧俏商品的商家，以此确保每笔业务的实际回购操作性；结合物权抵押融资等方式设计“闭环式的交易结构”：实现了平台累积交易额35亿元、0坏账的业绩。
李云竹也表示，现在的投资者对于互联网金融已经越来越谨慎，一味追求高风险高回报的方式被越来越多投资者摒弃，征信系统完善和信息发布对称性的保证后，必将促使行业在健康发展的道路上稳健前行。
