10月10日，中国人民银行官网发布消息，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。
该工具支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。央行表示，即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报，这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。
即日起接受申报将为资本市场提供数千亿级增量资金
记者了解到，互换便利首期5000亿元，将为资本市场提供数千亿级的增量资金，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期，抵押品范围未来可能会视情况扩大，业内专家表示，这些操作上的灵活性均表明，该工具未来发挥作用的潜力较大。
中金公司研究部首席策略分析师李求索：互换便利作为一种长期制度性安排，有利于增强资本市场韧性，抑制“羊群效应”等顺周期行为，维护市场稳定；也有利于调动非银行机构的参与度，提升货币政策在资本市场的传导效率，平衡好债券、股票等市场的发展。
业内专家表示，通过互换便利操作，非银行机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央行票据，便于在市场上回购或卖出融资；与此同时，由于是采用“以券换券”的形式，不是央行直接给钱，所以不会增加基础货币投放。
光大证券研究所副所长王一峰：该项工具可以显著增强相关机构获取资金的便利性，并且互换融资被限定为只能用于投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。值得注意的是，互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币规模。根据现行法律规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，通过互换便利向证券、基金、保险公司机构提供高流动性资产，不会投放基础货币。
